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发表于 2008.11.21 22:34
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因编著“货币战争”闻名，并提前预警“两房”灾难和金融海啸的旅美华裔学者宋鸿兵近日指出，金融海啸将在明年4至9月间升级为第二波，届时将爆发对冲基金和保险公司的倒闭潮。 & A& Z: x- k* B7 P$ w
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宋鸿兵对香港“文汇报”表示，第二波金融海啸中，美国的商业银行体系会遭受前所未有的冲击，多家商业银行巨头或会在这一波海啸中倒下，目前看“危机最严重的时刻还没到来”。 2 s+ B2 [' Z3 U+ C) U5 t. ?
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宋鸿兵曾在“货币战争”中指出，有美国政府背景的“两房”机构，将因不合理操作而引致灾难，他并且预言“两房”危机恐将在今年6至8月间爆发。今年6月，宋鸿兵再次预言次级房贷危机将演变成金融海啸。1个月后，这些预言成真。# C) a: E5 m& y& }$ n& O
宋鸿兵近日表示，这次国际金融危机将有四个阶段，现在仅仅是第一波。明年4－9月间，还会有第二波袭来，冲击力将甚于现在。 " J/ o0 N% H, }" J4 ?
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. |$ Q) S; p$ t' t第二波金融海啸的引爆点，将从目前的房贷市场转向“企业债和地方政府债券”，尤其是企业债中的垃圾债。因为历史规律是：美国经济一旦步入衰退，首当其冲的就是垃圾债。
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他说：“今年不会是危机最严重的一年”，“到明年，美国经济正式确认步入衰退，在实体经济下滑的冲击下，垃圾债券的违约率将急速爬升，预计到9月底违约率将急升500％，从目前的2.68％飙升至12％以上。在62兆美元的信用掉期市场中，有20兆余美元在对赌垃圾债券，垃圾债违约率大幅飙升的直接后果是这种对赌行为将大规模失败。”
7 J/ ~/ t. E8 j! y8 J宋鸿兵指出，第二波金融海啸的惨景将是：“在垃圾债违约率飙升过程中，将有多至上百家对冲基金、保险公司等金融机构血本无归、最终倒闭；而商业银行资产负债表的问题也将暴露无遗，直接冲击美国商业银行系统，美国五大商业银行倒掉几家是有可能的。”
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% j X9 M- E- Q- L宋鸿兵分析：“第二波冲击要比现在这波海啸要厉害。”
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第一，危机已从投资银行转向商业银行领域，直接对美国商银系统造成冲击。 2 h1 b" S7 e2 g! r' D( T% }: e
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! S9 Y l% v' l1 {* N1 B M7 C第二，在规模上，美国仅企业债规模就高达22.5兆美元，几乎是第一波金融海啸冲击的房贷市场的两倍，其中垃圾债占整个企业债市场的30％，6.6兆美元垃圾债的规模比次级房贷规模要大。 + C' Y, \* I/ F7 A9 f
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第三，这次美国经济衰退要比1991年和2000年衰退严重得多，垃圾债违约率势将超过前两次。 ) Y! Q0 J( c1 u
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! R3 Q) @' p/ U, v+ x+ q尽管全球各国正在联手阻止金融危机扩散，但宋鸿兵认为，美国经济步入衰退后，实体经济下滑、垃圾债违约率急升都将成为必然，并不是注入流动性或改变货币政策可以扭转，因此第二波金融海啸将不可避免。 ( p# e0 J+ i' l
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. q$ }+ i4 r. q- G+ l6 ?宋鸿兵认为，明年美国经济会出现比较严重的衰退。在金融海啸的冲击下，中国经济在今年第四季或明年初也可能出现转折点，明年上半年实体经济恐怕会出现较大危机。 ' Y! [0 B* r+ M) N1 S
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同时，欧洲也面临衰退。上述因素相加，2009年全球金融危机的严重程度将超过2008年，实体经济也出现危机，所形成的综合性冲击力远大于2008年。 " q2 n5 }4 _( E
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2 M+ S2 W/ I2 Z F" D& V2 ~- p宋鸿兵说，从现在到明年第二季，可能会出现短暂的“退潮”，与今年上半年次级房贷危机短暂平息相似，“仿佛一切风平浪静了，股票市场稳定了，金融市场稳定了，人心安定了，但更大的海啸正在集聚力量。”
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宋鸿兵担忧，直到现在，有关方面仍没有对下一波金融海啸给予足够重视。虽然现在2.68％的垃圾债违约率仍属偏低水平，但与2007年8月1.4％的历史最低点相比，在过去一年中已上涨将近一倍。 |
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